中金公司认为2023-2024年LNG价格仍将维持在中高位，看好龙头城市燃气公司通过一体化布局，在中高气价背景下强化自身竞争力。中金公司表示，短期LNG价格已超跌，中欧需求提升将成为气价上行催化剂。当前约13.5美元/MMBtu的现货LNG价格尚未完全反映2023/2024年全球LNG供需趋紧的基本面，考虑到现货价格已接近油价挂钩的LNG长协，LNG长协价格将成为现货气的重要价格支撑点位，即LNG现货价格已经触底，虽然短期需求疲软可能会导致TTF/JKM价格继续下探至10-13美元/MMBtu，但向前看，随着欧洲/中国需求复苏的迹象逐步出现，TTF/JKM价格或将逐步抬升至20美元/MMBtu上下。而中长期LNG价格将持续回落。面对波动的市场，完成一体化布局的城燃企业有望积累更大竞争优势。大部分龙头城市燃气企业已逐步开始布局上游资源和中游接收站资产，以完成纵向一体化，其中新奥股份、新奥能源、昆仑能源进度较快。